Chaque trimestre, Jean-François Dumais*, gestionnaire des stratégies de placement chez Bâtirente, partage avec vous les résultats de nos fonds et ses commentaires sur l’économie et les marchés financiers. Cette édition fait le point sur la situation au deuxième trimestre 2024.
L’ÉCONOMIE
Inflation
Les hausses de taux d’intérêt des banques centrales des dernières années ont eu un impact positif sur l’inflation mondiale qui se situe maintenant bien en-dessous du sommet de l’été 2022. Au Canada, celle-ci est passée de 8,1 % à son pic à 2,7 % au 30 juin 2024.
Taux directeurs
La fin du resserrement monétaire (c’est-à-dire de la hausse des taux des banques centrales) est arrivée et les acteurs du marché anticipent maintenant qu’il y aura quelques baisses.
Le 5 juin 2024, la Banque du Canada annonçait une baisse de 0,25 % de son taux directeur. Elle devenait ainsi la première banque centrale du G7 à réduire son taux. À noter que le cycle de hausse du taux directeur au Canada avait débuté en mars 2022.
Dans les autres pays du G7, le moment approprié pour réduire les taux reste incertain car l’inflation continue d’évoluer à un niveau jugé trop élevé. Ces banques centrales veulent éviter que l’inflation reparte à la hausse avec des baisses de taux trop importantes et rapides.
Récession
On note déjà un ralentissement important de la croissance économique canadienne. Sur un an, la progression du produit intérieur brut (PIB) est de 1,1 %, comparativement à 4,6 % à l’été 2022. Une récession au Canada est probable, mais devrait être de faible ampleur étant donné la bonne situation de l’emploi. De plus, le cycle de diminution de taux aidera possiblement l’économie canadienne.
Du côté américain, on note aussi un ralentissement économique, mais plusieurs investisseurs croient que l’économie américaine saura éviter la récession (2 trimestres consécutifs de PIB négatif). C’est pourquoi le cycle de diminution de taux sera probablement retardé à la fin 2024.
LES MARCHÉS
Actions
Les conditions économiques énoncées plus haut ont entraîné des résultats contrastés selon les indices.
L’indice des actions mondiales tous pays a enregistré un rendement de 4,0 % (en dollars canadiens). Comme en 2023, les titres liés au thème de l’intelligence artificielle sont responsables d’une grande proportion de la progression de cet indice.
À l’opposé, l’indice des actions mondiales faible capitalisation a obtenu une performance de -1,7 % (en dollars canadiens) et le principal indice canadien (S&P/TSX) a affiché une performance de -0,5 %.
Obligations
On assiste à une baisse des taux obligataires car les acteurs du marché anticipent des assouplissements (baisse des taux directeurs) par les banques centrales et un ralentissement économique. Ainsi, l’indice obligataire universel FTSE Canada a affiché un rendement positif de 0,9 %.
LES RÉPERCUSSIONS SUR LES FONDS DIVERSIFIÉS BÂTIRENTE
Au deuxième trimestre, les Fonds diversifiés Bâtirente ont affiché des rendements positifs entre 1,0 % et 1,2 % selon leur profil de risque, soit du moins risqué (plus d’obligations) au plus risqué (plus d’actions).
Les Fonds Bâtirente
Fonds Bâtirente Actions canadiennes Multi : 0,8 %
Fonds Bâtirente Actions mondiales Multi : 3,0 %
Fonds Bâtirente Actions mondiales à faible capitalisation Multi : -3,1 %
Les Fonds Multi en revenus fixes
Fonds Bâtirente Trésorerie Multi : 1,4 %
Fonds Bâtirente Obligations Multi : 0,9 %
LES PERSPECTIVES 2024
Équilibre
Plusieurs banques centrales ont réagi de façon « musclée » en 2022-2023 en augmentant leur taux d’intérêt pour réduire l’inflation, ce qui a fonctionné et redonné de la confiance aux investisseurs. Le marché anticipe quelques baisses des banques centrales en 2024. Aussi, les investisseurs anticipent qu’un juste équilibre entre la croissance économique et l’inflation sera trouvé.
*Jean-François Dumais œuvre à titre de gestionnaire des stratégies de placement chez Bâtirente depuis 2019. Il détient une maîtrise en administration des affaires, option finances. Il possède plus de 20 ans d’expérience dans l’univers des marchés financiers.